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Esta semana Standard & Poor\u00b4s (S&P), una de las principales clasificadoras de riesgo del mundo, dio a conocer un estudio en que compar\u00f3 en diferentes \u00e1reas a las econom\u00edas de Chile y Per\u00fa. Si bien se destaca el mayor desarrollo de nuestro pa\u00eds, tambi\u00e9n se valora el fuerte dinamismo que ha experimentado el vecino del norte en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
Aunque Chile se ver\u00e1 afectado por la crisis externa, no est\u00e1 en peligro su clasificaci\u00f3n de riesgo -actualmente en A+-, asegur\u00f3 a latercera.com el autor de estudio, el analista de S&P, Sebasti\u00e1n Briozzo. No obstante, advirti\u00f3 sobre la escasa diversificaci\u00f3n de las exportaciones, basadas esencialmente en materias primas.<\/p>\n
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\u00bfCu\u00e1les son las claves que est\u00e1n viendo en la comparaci\u00f3n de Chile con Per\u00fa?
\nEn la comparaci\u00f3n con Per\u00fa que hay dos cuestiones importantes. Chile comenz\u00f3 antes el proceso de reformas, la consolidaci\u00f3n macroecon\u00f3mica y el desarrollo de infraestructura. Eso es algo fundamental. Otro aspecto importante es el institucional, ya que el desarrollo es muy superior al de Per\u00fa y a la mayor parte de los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina, lo que hace que las pol\u00edticas p\u00fablicas que se aplican tengan mayor grado de eficacia. Ahora, esto no quiere decir que sean perfectas, porque Chile tambi\u00e9n tiene un largo camino para andar en ese sentido.<\/p>\n
\u00bfEst\u00e1 de alguna manera Per\u00fa pis\u00e1ndole los talones a Chile?
\nEl modelo de Chile es importante para Per\u00fa en algunos conceptos y creo que va en ese camino. Tambi\u00e9n es cierto que mientras m\u00e1s pobre es una econom\u00eda, a veces es m\u00e1s f\u00e1cil crecer r\u00e1pidamente, por el impacto que tiene, por ejemplo, una obra de infraestructura. Ese impacto es mucho m\u00e1s fuerte en el PIB que algo similar en Chile, que tiene otros obst\u00e1culos para seguir creciendo fuerte, pero eso tiene que ver con capital humano y el nivel educacional.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1les son las principales debilidades que S&P ve para la econom\u00eda chilena?
\nLa clasificaci\u00f3n de Chile es A+, una de las m\u00e1s altas que tenemos en los mercados emergentes. Hay cosas que tiene que ver con cuestiones estructurales, ya que cambiarlas lleva mucho tiempo. Una es la cierta dependencia de las exportaciones de productos como commodities. Si bien se ha avanzado en diversificar la econom\u00eda y en crear un marco macroecon\u00f3mico que tienda a moderar los ciclos, \u00e9stas son cuestiones importantes cuando se compara con econom\u00edas como la coreana.<\/p>\n
En Chile la gran cr\u00edtica es que las autoridades comparan el nivel de desarrollo con los vecinos y no con econom\u00edas m\u00e1s avanzadas.
\nCuando uno se compara con pa\u00edses m\u00e1s desarrollados hay dos aspectos a tomar en cuenta: El primero es el nivel de riqueza y eso es importante para analizar la calidad crediticia, ya que desde esa riqueza se pagan impuestos. En pa\u00edses con riquezas m\u00e1s altas hay m\u00e1s flexibilidad para afrontar shocks econ\u00f3micos profundos. Chile es una econom\u00eda que en t\u00e9rminos de ingreso todav\u00eda le falta. Otra cosa es la diversificaci\u00f3n de las actividades econ\u00f3micas. Se ha avanzado, pero hay una cuesti\u00f3n estructural de fondo.<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo est\u00e1n viendo el tema de la distribuci\u00f3n de la riqueza en el pa\u00eds?
\nEse es uno de los aspectos importantes, pero en funci\u00f3n de clasificaci\u00f3n finalmente hay otras cosas m\u00e1s fundamentales, ya que la clasificaci\u00f3n es una visi\u00f3n respecto a la capacidad de pagar deuda.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 aspectos debieran revertirse para subir de la categor\u00eda A+?
\nChile subi\u00f3 de manera reciente. En algunos indicadores muy importantes como PIB per c\u00e1pita y diversificaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica no se compara tan favorablemente con pa\u00edses que tienen una clasificaci\u00f3n similar, como Italia e Israel. Por ah\u00ed pasan la debilidades relativas y muchas de esas cosas se dan tiempo para cambiar, as\u00ed que por el momento no esperamos una modificaci\u00f3n inmediata.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 tan vulnerable est\u00e1 la clasificaci\u00f3n de Chile con la crisis internacional?
\nTenemos una perspectiva estable y creemos que Chile es una de las econom\u00edas que ha utilizado pol\u00edticas anti c\u00edclicas. Hemos destacado eso en todos nuestros informes y lo vemos como muy positivo, lo que da un margen de maniobra para enfrentar la crisis, que la mayor\u00eda de los mercados emergentes no tiene.<\/p>\n
\u00bfPero puede peligrar el actual grado de riesgo?
\nToda crisis genera desaf\u00edos y es una cuesti\u00f3n din\u00e1mica que tambi\u00e9n depende de cu\u00e1l es la respuesta de pol\u00edtica econ\u00f3mica. No avizoramos mayores riesgos para la clasificaci\u00f3n, lo que no quiere decir que a nivel de actividad econ\u00f3mica Chile no va a ser afectado.<\/p>\n
Este a\u00f1o se proyect\u00f3 un d\u00e9ficit fiscal por la ca\u00edda en el valor del cobre \u00bfConstituye un riesgo en clasificaci\u00f3n soberana?
\nNo, considerando lo importante que han sido las pol\u00edticas anti c\u00edclicas, ya que Chile no gast\u00f3 todos sus ingresos cuando el cobre lleg\u00f3 a US$4, as\u00ed que ahora tienen ahorros para gastar si ese precio se derriba todav\u00eda m\u00e1s. Eso protege la clasificaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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