{"id":23769,"date":"2017-11-21T13:11:16","date_gmt":"2017-11-21T13:11:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.lanuevaopcion.cl\/?p=23769"},"modified":"2017-11-21T13:11:16","modified_gmt":"2017-11-21T13:11:16","slug":"aumento-del-pib-de-22-y-alza-del-dolar-acompanan-resultados-de-elecciones","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.lanuevaopcion.cl\/?p=23769","title":{"rendered":"AUMENTO DEL PIB DE 2,2% Y ALZA DEL D\u00d3LAR ACOMPA\u00d1AN RESULTADOS DE ELECCIONES"},"content":{"rendered":"

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\nCuentas Nacionales del Tercer Trimestre de 2017 (3T17) registran crecimiento de 2,2% a\/a en el producto, registro que se constituye como la mayor expansi\u00f3n en actividad desde el 1T16, en l\u00ednea con las expectativas del mercado. En t\u00e9rminos de componente del gasto, la demanda interna registr\u00f3 un crecimiento de 2,5% a\/a (2T17 3,8%), de la mano de un consumo total que muestra un crecimiento de 2,7% -sin cambios respecto al 2T17-, y la inversi\u00f3n que retrocede un 2,3% (2T17 -4,6%). Dentro del agregado de consumo, se observa un crecimiento de 2,8% a\/a en el consumo de hogares y de 2,2% a\/a en el consumo de gobierno.
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\nEsta \u00faltima cifra muestra una reducci\u00f3n sustancial desde el crecimiento observado en la primera parte del a\u00f1o, dando cuenta de una menor contribuci\u00f3n del gasto p\u00fablico en el crecimiento. Dentro del agregado de inversi\u00f3n, vemos que construcci\u00f3n mantiene una ca\u00edda de 7,5% a\/a, mientras que maquinaria y equipos muestra un crecimiento de 6,4% a\/a, siendo el mayor crecimiento desde 2T16. Este factor contribuye a aminorar la ca\u00edda en inversi\u00f3n dentro de este trimestre.<\/p>\n

Por el lado externo, las exportaciones registran un crecimiento de 3% a\/a, mientras que las importaciones alcanzan un crecimiento de 4,4% a\/a. El resultado de la menor ca\u00edda en la inversi\u00f3n entrega una contribuci\u00f3n negativa menor al crecimiento del PIB en el trimestre. Con ello, este agregado es responsable de una incidencia de -0,5 pp. al PIB, cifra menor al -1,1 pp. observados en el 2T17. Con esta cifra, estimamos se totalice un crecimiento de 1,5% durante 2017. <\/p>\n

Mercado Local
\nResultado de la primera vuelta en elecciones presidenciales sorprende al mercado. En particular, Sebasti\u00e1n Pi\u00f1era recibe un 36,64% de las preferencias, mientras que Alejandro Guillier alcanza un 22,70%. Con ello, estos candidatos se presentar\u00e1n a la segunda vuelta del pr\u00f3ximo 17 de diciembre, donde vislumbramos un resultado estrecho. Como an\u00e1lisis preliminar, estimamos que los pr\u00f3ximos mensajes de los candidatos buscar\u00e1n atraer votantes distintos. Por un lado Pi\u00f1era buscar\u00e1 apoyo en posturas de Centro, mientras que Guillier har\u00e1 lo propio en la Izquierda m\u00e1s extrema. Tras este resultado, el tipo de cambio se eleva.<\/p>\n

Mercado Internacional
\nEn Alemania \u00c1ngela Merkel no logra conformar gobierno tras cinco semanas de negociaciones, lo que abre un nuevo foco de incertidumbre pol\u00edtica en Alemania. Desde las elecciones del 24 de septiembre, las conversaciones para la conformaci\u00f3n de gobierno no han dado frutos, lo que pone en incertidumbre lo que podr\u00eda establecerse como el primer gobierno sin mayor\u00eda federal en la historia reciente de Alemania. Tras este resultado, el Euro anota una leve ca\u00edda respecto al d\u00f3lar, ubic\u00e1ndose en EUR 1,177\/US$.<\/p>\n

Mercado Cambiario
\nEn tanto, el tipo de cambio se ubica en torno a 635 $\/US$ tras el resultado de las elecciones presidenciales y legislativas en Chile. En el escenario externo, en tanto, las monedas muestran movimientos acotados. Los fundamentos econ\u00f3micos ya apuntaban a una ligera depreciaci\u00f3n del peso chileno hacia fin de a\u00f1o. La conformaci\u00f3n de expectativas respecto al resultado de la segunda vuelta presidencial podr\u00eda entregar algo de volatilidad a la moneda local en el corto plazo.<\/p>\n

Las perspectivas de conducci\u00f3n monetaria en Chile y EE.UU. entregan alg\u00fan espacio depreciativo para el peso chileno, que se ubicar\u00eda en 640 $\/US$ en lo pr\u00f3ximo. El resultado de las elecciones en Chile, en tanto, motiva un incremento en el tipo de cambio. La segunda vuelta presidencial ser\u00eda algo m\u00e1s estrecho de lo previsto, mientras en el Congreso se manifiesta una mayor representatividad del Frente Amplio. La coalici\u00f3n opositora y oficialista posee la primera y segunda mayor\u00eda, respectivamente. Con todo, el tipo de cambio subir\u00eda transitoriamente en respuesta al escenario pol\u00edtico, en un escenario fundamental que ya anticipaba alg\u00fan incremento. Los riesgos, sin embargo, se han ampliado y se advierte algo de mayor volatilidad en el corto plazo.<\/p>\n

Este an\u00e1lisis especializado fue realizado por Michelle Cazenave, desde Corporate and Investment Banking de BCI.
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\nFUENTE, LA NACION.CL<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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